这个阶段另一个对华尔街发展有重大影响的就是１９１４年爆发的第一次世界大战。美国无疑是这场在大洋彼岸发生的战争的最大受惠者，无论是它的实体经济还是虚拟经济，都得到了迅猛的发展。
战后美国股市进入了疯狂的牛市， ２０世纪２０年代，道.琼斯指数连续上涨了８年，累计上涨５０％
道.琼斯指它的全称是道.琼斯价格平均指数，道.琼斯是两个人，一个叫查尔斯.亨利.道，另一个叫爱德华.戴维斯.琼斯，他们于１８８２年１１月组建公司，当时还有一位合作者叫查尔斯.密尔福特.伯格斯特里瑟，他们不想公司名称太长，因此伯格斯特里瑟失去了名垂青史的机会。１８８４年７月３日，他们推出了一项包含十一种股票的指数，以追踪市场。由于它能比较充分客观地反映整个股票市场的动态，常被用做观察世界市场变化的晴雨表。同时它也是美国经济数百年历史的见证，尽管它也在发生着重要变化，人们仍把它视为美国传统经济的象征。
１９２９年，对于美国和欧洲来说灾难性的一年到来了......
在这之前，中华民国大总统王恒岳下令在美国的工作人员，从股市以及各级市场中大量抽出资金，而没有人知道这是为什么，起码，当时的美国股市正处在一种疯狂的大牛市中......
王恒岳却很清楚，可怕的股灾就要在美国降临了......
１９２９年，美联储刚成立，缺乏对股市泡沫的判断能力和遏制手段，因此没有采取调整利率等手段来抑制过度投机。
另一个推波助澜的因素是１０％的保证金制度，就是说你只需支付１０美元就能买到１００美元的股票。在不断飙升的牛市里，这是一个非常诱人的制度安排，从而进一步刺激了股市的投机性。
美联储以５％的利率贷给美联储成员银行，银行以１２％的利率贷给那些经纪人，经纪人再以２０％的利率贷给投机者，而投资者则希望从股市中得到远远超过２０％的回报。这样一个逐级放大的资金链，孕育着巨大的风险。
就这样，１９２９年悄然来临，华尔街正洋溢着繁荣与乐观。
１９２９年，１０月２４日，星期四！
大通银行首席证券师乔治像往常一样提前十分钟开车来到华尔街，街道入口照例站满了来自世界各地的游客，他们用近乎崇拜的目光看着每一位进入华尔街的证券师，并报以热烈的掌声。
乔治坐到自己办公室，助手给他泡了杯又香又浓的咖啡，并开玩笑说道：“乔治先生，早上开电梯的梅丽告诉我通用汽车的股票价格还有上涨空间。”
“你应该建议她买钢铁公司，” 乔治也同样轻松地说道：“我就大量持有，也指导客户购买......”
“２６０多美元每股，对她来说贵了点。”
“基数越大赚得越多，我看好它涨到３５０美元，大牛市时代才刚刚开始，连费雪都这样说。”
欧文.费雪是耶鲁大学教授，那个时代最富有革新精神的经济学家，在１９２９年１０月１５日发表了一次著名的演说，他指出：“股市已上涨到相当平稳的状态，我预期股市在几个月内，还会创下新高，成交量会比现在更好。”
他的一世英名就这样被一句话抹得干干净净。
这一天，将成为美国人和欧洲人一生都难以忘怀的一天！(未完待续。如果您喜欢这部作品，欢迎您来起点（qidian.com）投推荐票、月票，您的支持，就是我最大的动力。)
喜欢小军阀请大家收藏：(www.shuhaige.tw)小军阀书海阁小说网更新速度全网最快。